华泰证券研报指

　　24年CS建建板块营收YoY-4.10%，次要系受房地产施工下滑、保守基建投资增速放缓导致收入承压，进一步影响盈利能力。归母净利率及周转率降低，判断短期跟着政策逐渐落地，叠加基数走低，25Q1政策尚未完全发力，收入、归母净利高基数下别离同比-6.0%/-8.8%，企业计提减值压力增大，使得板块ROE（摊薄）同比下滑1.49pct。而费用刚性、回款压力添加导致账期拉长，归母净利润YoY-14.4%，持久或进入深度整合阶段。华泰证券研报指出，板块业绩无望送来逐季上行改善，